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通胀还是通缩决定未来黄金价格走势
核心提示: 黄金在2009年将如何演绎?普通家庭该配置多少比例的黄金?黄金投资品种又该如何选择?就这些问题特别采访了高级黄金分析师张均东博士。 问:经济预期不好,不少人认为黄金将会是下一个投资热点。您同意这种说法吗? 张均东:这个观点我只赞同一半。整个货币体系的不稳定以及大家对美元的不看好,从这两点出发,很多人认为黄金会是一个热点。为什么说只同意一半呢?因为未来有许多不确定性,这种不确……

    黄金在2009年将如何演绎?普通家庭该配置多少比例的黄金?黄金投资品种又该如何选择?就这些问题特别采访了高级黄金分析师张均东博士。

  问:经济预期不好,不少人认为黄金将会是下一个投资热点。您同意这种说法吗?

  张均东:这个观点我只赞同一半。整个货币体系的不稳定以及大家对美元的不看好,从这两点出发,很多人认为黄金会是一个热点。为什么说只同意一半呢?因为未来有许多不确定性,这种不确定性主要是就2009年整个环境来说,是通胀还是通缩。如果央行的流动性无法传递到消费和投资终端,那么就可能出现通缩,投资和消费欲望下降,所有商品都难逃下跌。从这个意义上讲,黄金并非全是利好。但如果下半年出现通胀的局面,美国CPI的升高会推动黄金。

  问:黄金投资在目前的经济环境下有何优势?

  张均东:2008年以来,股市、房市都在往下跌。从国际上来讲,大宗商品指数(CRB指数)也一直在往下跌,大多数商品的跌幅都超过60%以上。黄金也是在下跌,但是它的跌幅是最小的。

  它的避险功能体现在全球经济不稳定的情况下,黄金的抗跌性远远比其它的投资品种要好。预期危机的时候,大量现金拥有者这时候想储藏一样东西来避险,他们都不约而同地选择了黄金,而不是选择其它。即使按照黄金最高点2008年3月17日的每盎司1032美元算,现在的跌幅还不到30%。

  问:那么,普通投资者应采取怎样的投资策略投资黄金?把自己的闲钱全部买黄金吗?

  张均东:从远期来看,黄金的上涨是可以期待的。因为是整个国际货币体系不稳定,加上美元将来往下的一个走势,这两点是黄金在未来会往上走的重要动力。不过,由于底部不明确,我觉得黄金可以分期、分批来买入,然后长期持有,不要因为短期下跌就把它卖出去。

  我建议普通家庭只拿出一部分钱来配置黄金。当然不建议去借钱买黄金,拿家庭资产10%左右的一个比例去买黄金比较合适。很多的研究数据建议配置家庭资产6%-8%的黄金,但是我觉得在目前这种金融动荡的情况下,可以适当加大黄金在资产组合中的比例。

  问:中钞国鼎旗下产品很全,目前可投资的黄金产品很多,您怎么看各类产品的特点?在金条、黄金期货、金首饰、纸黄金和其它黄金投资品种中,哪类产品更适合普通人投资?

  张均东:如果你想收藏的话,最好选择根据特殊题材发行的黄金投资品。如果仅仅想赚取一个差价,那么我认为可以选择纸黄金和投资型金条。

  纸黄金适合我们像做股票一样的炒来炒去。它的手续费比较低,每克只要8毛钱左右。但是纸黄金有一个较大的缺陷,一旦发生金融危机,它并不能兑换黄金,它只是黄金的一个凭证。

  如果一个人既不想炒来炒去,又想规避一下风险,我觉得买投资型金条长期放着不错。

  金银首饰没有特别完善的回购机制,需要变现的时候加工费用比较高,不太适合做投资。黄金期货也不太适合普通人做。因为影响黄金因素非常多,所以从国外的经验来看,做黄金投资基本上还是专业机构和专业人士较多,一般的投资者没有很多精力去研究它。

  问:购买投资型金条有什么优势?

  张均东:从全球政治经济形势来看以及和其他投资渠道比起来,投资型金条具有稳定、保值等多方面的优势。纸黄金不能兑换黄金,所以投资型金条相对来说风险比较小。与首饰相比,它的加工费比较低,更适合投资。比如中钞国鼎的国鼎金,销售价格就是在每天的国际价格的基础上加12块钱。假设185块钱是黄金交易所的价格,加12块钱,就是197块钱。回购时要再加两块钱。

  问:就是说,假如投资人今天买了197块钱一克,过了一个月涨到了14块钱以上,才有利益?

  张均东:是的。投资型金条短期之内没有很大的利润,但是它适合价格低的时候买了,您以后持有它就会升值。如果短炒,还是选择纸黄金好。

  问:像奥运金这种产品,它题材很特别,价格也要相对高一点。这类产品的前景怎么样?

  张均东:这类黄金投资品的前景非常看好,尤其是一些题材比较特殊的产品。奥运金题材特殊,百年奥运,题材比较好。第二点,要看它的发行量大小和它的发行单位是否权威。从这些角度来讲,我觉得奥运系列的产品未来会有一个比较好的升值空间,但是要看是哪个公司的产品。比如中钞国鼎发行的奥运金就很有升值空间,因为它连续发了五根,不过凑齐五根不太容易。

  问:目前市场上可供投资者选择的黄金藏品有很多,那么是不是所有的藏品都具有投资价值?投资人面对这些藏品又该如何选择?

  张均东:从2007年以后,报纸上黄金收藏品的广告很多,有些广告显得非常低级趣味,所以我想不是每一个产品都有收藏价值和投资价值。

  刚才已经谈到,收藏首先要看三点,第一点是它的题材是否比较好,第二是发行单位是否权威,第三是发行量。一般来说,发行量越多它的价值越低,发行量越小它的价值越高,黄金藏品很重要一点就是考虑它的稀缺性。

  中钞国鼎是中国造币总公司下属专门做贵金属文化品的一个窗口,从权威性这方面来说是毋庸置疑的。中国金币总公司在这个行业里面做得比较长,权威性也比较值得信赖。现在市场上黄金藏品良莠不齐,投资人需要辨别。

  问:购买金条会遇到变现问题,有些公司并不回购,遇到这种情况该怎么办?另外,特殊题材的黄金收藏品虽然增加了产品的收藏属性,但是由于其价值不好认定,也普遍存在一个“变现难”的问题,您怎么看?

  张均东:为什么会出现“变现难”?因为它有一个检验的问题,检验设备价格比较高。国内黄金产品还没有“转”起来,所以,投资者在购买的时候需要考虑变现的便利性。现在有很多投资型金条都可以回购。比如国鼎金回购就很方便,只要带上购买时的发票、身份证等就可以回购。带有一些题材价值的金条或者金币,适合当收藏品来进行交易。这个市场目前还在培育中,不过有一些黄金藏品已经具备不错的流通性。

  问:您怎么看待眼下的黄金市场?它近期还会大涨吗?

  张均东:国际金价近期上涨,我想主要是因为美元,在经过连续两三个月的上涨以后,美元开始下跌。下跌的原因是美元降息,加上美联储的表态,市场上认为美元可能要进入一个下行周期。随着美元的反弹,黄金也进行一个回调。

  现在来看,整个黄金还是在一个下行通道里面,既没有破阻力位也没有破支撑位,还是在一个箱体震荡。未来它能不能涨,很大程度上取决于美元的走势。现在的市场普遍认为美元会往下破位,往下走。我看美元经过大幅下跌和欧元的汇价基本上在1:4左右。阶段性来讲,美元下跌已经达到了它预期的目标。如果它再次大幅下跌,我想黄金有大涨的可能性。

  问:这么说,黄金涨跌与否,主要还是看美元走势?

  张均东:这个阶段是这样。我想大涨的概念是看怎么去界定它?长期上涨的因素还是存在的。货币体系不稳定、美元2009年的潜在的双赤字问题,这些问题都是导致2001年以来黄金牛市的一些基础因素。目前来看,这些条件依然存在。这意味着未来黄金大涨的可能性是存在的。

  问:最近金价波动的幅度很大,如果买金,投资人需要选择什么样的时机进入?

  张均东:最好是在黄金价格适当回调了以后再去买,就是低价的时候去买入,不要在黄金价格连续上涨的时候去买。比如最近黄金大涨,就不太合适去买。

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