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郎咸平:投资黄金是怎么一回事?
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2009年03月04日
核心提示:买100块黄金同时买100块美元,这样可以让你不亏不赚你还可以对冲通货膨胀,这就是买黄金的目的。 最近大家天天问我黄金这个事,我都被问烦了,走在路上或上厕所的时候都有人来问:郎教授,该不该买黄金?这个问题非常重要,由于金融危机的冲击,大家心里产生惶恐,都想自己的资产保值。 在中国,理财是非常简单的,因为我们可以选择的理财品种太少了:第一,股票市场,我曾经提到过,2009年股……

    买100块黄金同时买 100块美元,这样可以让你不亏不赚;你还可以对冲通货膨胀,这就是买黄金的目的。

  最近大家天天问我黄金这个事,我都被问烦了,走在路上或上厕所的时候都有人来问:郎教授,该不该买黄金?这个问题非常重要,由于金融危机的冲击,大家心里产生惶恐,都想自己的资产保值。

  在中国,理财是非常简单的,因为我们可以选择的理财品种太少了:第一,股票市场,我曾经提到过,2009年股市的不确定性非常高;第二,楼市,2009年楼市的最大风险是全盘的冻结;第三,银行存款,但是大家都担心通货膨胀。所以现在我们的老百姓就有了第四种选择,投资黄金。

    2008年11月21日,上海黄金交易所开放个人实物黄金交易,中国个人实物黄金交易终于有了以交易所为平台的合法渠道。如果你通过银行或者其他投资机构投资黄金,可能要被抽取2%~3%的手续费。如果通过黄金交易中心,收费只有千分之几,非常廉价,但是最低提领额是3公斤,有两只老母鸡那么重。

  中国有买黄金避险的传统,那么,在全球金融危机的形势之下,楼市、股市、银行存款都有问题,黄金会成为一个理想的避险理财品种吗?

  我是沃尔顿商学院的金融学博士,从我受教育的第一天开始,就不断地被误导:黄金是不重要的,黄金不是货币。

  在沃尔顿商学院念书那么多年,时间基本上都花在研究衍生性金融工具上了。当我致力于这种数学模型推导跟数学模型定价的时候,我认为这就是未来金融学博士跟整个金融行业应该做的事情,即推出越来越多的衍生性金融工具,创造社会财富,让老百姓更富裕。

  其实我们都错了,我们把一切推给数学,结果使事情变得非常复杂,更解决不了问题。比如,我把债券以998元的价格卖给你,到最后发现,市场价格不是998元,而是975元。于是,我们要花很多时间去解决这个问题。可是这样的问题太多了,不能光我来一个人来解决,所以需要更多的人来学金融,去解决这个小问题。

  当初我们不学黄金的定价,因为老师告诉我,黄金是没有用的东西,给太太打个首饰,打个奥运金牌还可以,但它不是货币。你要想学习货币,就要去学复杂的定价。998元卖给别人,你拿回的998元,那就是货币。除此之外,都不是货币。所以从那个时候开始,我就对黄金产生了抵触情绪。现在我觉得,我是被忽悠了。

  美国股市的走势基本呈稳定的上升。可是黄金不是,有好几个高峰。处于第一个高峰时(1980年代),黄金的价格从1968年的35美元一盎司拉高到800多美元一盎司,到了1998年,又跌回250美元一盎司,不可想象得低。我突然发现,黄金是一个被操纵的货币。为了回答这个问题,我查了很多资料。1998年,我竟然发现一个很有趣的现象,各国中央银行的行长聚在一起商量如何把黄金卖出去,因为那个时候,包括各国金矿的矿主都相信,10年之后的2008年,黄金的价格将下降到和铜矿一样的水平。

  黄金有价值吗?我举一个数据,民国初年,辛亥革命的时候,一两黄金可以买二亩良田,五两黄金可以买一个四合院。而今天,一公斤黄金只能换23万元人民币,连个厕所都买不到。所以,以黄金的价值而言,从解放前到现在,黄金没有那么好的购买力。

  我最近做的研究结果显示,如果拥有黄金30年,可以带来3倍的回报率;如果投资在标准普尔的话,是8.36倍的回报率;如果投资在道琼斯的话,是 9.72倍;如果投资在纳斯达克的话,是12.2倍,也就是说黄金的回报率是最差的,所以黄金并不具备太多的投资价值。可是最近这10年,黄金的回报率也是3倍,投资30年赚3倍,投资最近10年,还是赚3倍,也就是说过去的20年白干了,因为过去20年是操纵的时代,赚不了钱,这个时刻也是操纵的时代,但是如果说在这个时刻买的话,可以大赚一把。美国债券的回报率是1.8倍。道琼斯工业指数亏损6%的本金,纳斯达克亏损28%的本金,标准普尔500亏损掉27%的本金,也就是以10年来看的话,你投资黄金是赚3倍,远远的好于美国国债的1.8倍,而美国的股市基本上全亏。

  可是你要不要根据这10年的优秀业绩去买黄金呢?为什么这10年黄金的回报率这么好?只有一个原因,因为它被操纵了。因为在10年之前,全世界有一个非常好的谣言,那就是黄金无用论,价格被打到250美元一盎司,这个时候买入10年之后可以赚3倍。

  30年的黄金收益率所以最差,因为被操纵;这10年所以最好,也是因为被操纵。所以我不敢建议你去买黄金,因为这不是你能控制的,而且你也操纵不了,操纵者是别人,你是被操纵者。如果购买了黄金,下面怎么操纵谁都不知道。至于未来是怎么操纵的,我没这个水平进行预估。但是当你们听到这种关于黄金未来会如何如何的话,尤其是花旗银行、摩根大通、高盛这些国际金融资本说的话千万别信,你自己回去考量一下,应该怎么做投资。

  国际金融炒家下一波要怎么操纵我不知道,但是以前怎么操纵我还看得懂。在这种操纵情况之下,我不敢跟你做什么建议,你自己看懂以后你自己想办法。

  如果你要去买黄金,我奉劝你这么买:买100块黄金同时买100块美元。目的是把这两条线加在一起除以2是一条直线,而直线是什么目的?直线是保证不赚钱的目的。如果你想买黄金,你不要想从黄金上面赚钱,因为它是严重被操纵的品种,你很可能会亏。如果买黄金是作为资产保值,那么购买方法还是买100块黄金,就买100块美元,因为黄金跟美元可以完全对冲。

  大家买黄金应带着什么目的?很简单,买黄金的目的,就是一个某种程度的对冲,你不但能够跟美元刚好对冲掉,让你不赔钱、不赚钱之外,你还可以对冲通货膨胀,这就是买黄金的目的。

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