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明牌珠宝终止收购好屋中国 2016年高业绩对赌落空
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2017年03月24日
核心提示:然而,世事难料。去年底,明牌珠宝公告称9月底以来部分城市陆续出台楼市调控政策,可能会对其重大资产重组标的——好屋中国的经营产生影响……

眼下,经历了前一段时间的资本疯狂追捧之后,房产中介业又将面临一场前所未有的资本煎熬。

3月21日,明牌珠宝公告拟以发行新股及现金方式收购苏州好屋(以下简称好屋中国)75%股权的重大资产重组突然终止。原因是受当前A股市场监管环境、政策变化影响等。

上述重组标的彼时预估增值率高达570%,而此前明牌珠宝曾豪掷7亿元收购了好屋中国25%股权,但去年后者业绩不达预期,较对赌协议的约定少了近5000万元。

好屋上市搁浅

2015年底,明牌珠宝曾斥资7亿元收购好屋中国25%股权,试图在珠宝主业外开辟新的利润增长点。

对于好屋中国而言,这意味着自称“国内首家房产O2O全民众销平台”的房产中介已迈开冲刺A股市场的重要一步。

去年9月份,明牌珠宝又抛出一份重大资产重组预案,试图以股份加现金支付方式以总收购价24亿元收购好屋中国剩下75%的股权。如果该交易顺利实施,这意味着好屋中国将实现整体上市。

好屋中国前次被收购时的100%股权整体估值为28亿元,但去年收购时以去年6月底为评估基准日的100%股权整体估值却飙升成了32.5亿元,前后估值差额达4亿元。

明牌珠宝收购好屋中国25%股权时,好屋中国相关股东承诺2016年、2017年和2018年预计分别实现净利润不低于1.80亿元、2.50亿元和3.20亿元。

然而,世事难料。去年底,明牌珠宝公告称9月底以来部分城市陆续出台楼市调控政策,可能会对其重大资产重组标的——好屋中国的经营产生影响,将标的资产审计及评估基准日往后调整。

这仅是一个开始。今年以来,全国楼市调控持续加码,限购覆盖面进一步扩大,2月底证监会发布了关于非公开发行股票的多条新规,剑指A股定增沉珂,明牌珠宝称其配套融资部分可能调整。

3月中下旬以来,上市公司进入2016年年报披露的集中期,特别是重组股更受到资本市场的高度关注。3月21日,明牌珠宝密集发布多条公告,其中涉及好屋中国2016年业绩承诺未能实现的消息。

2015年底,明牌珠宝相关高层接待多家机构调研时表示,“从企业价值上看,好屋中国的投前估值是25亿,投后28亿,他们今年的净利润约在1亿元,基于现有的业务,预计16年的净利润会到2亿左右,这个估值我们觉得是合理的” 。

但现实却比预想的糟糕。去年,好屋中国实现净利润(扣非后)仅大约1.3亿元,比对应的对赌业绩1.8亿元少了近5000万元。同时,明牌珠宝也宣布其终止收购好屋中国75%的股权。

明牌珠宝董事长虞阿五表示,好屋2016年承诺业绩未达标,是受到了行业调控的影响,这是短期的。公司目前是好屋第二大股东,暂无调整持股比例的计划。

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