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货币政策转向 贵金属即将步入熊市
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2017年07月05日
核心提示:传统意义上讲:收益率上升将打压黄金这类自身不生息资产的吸引力,预计金价后市将保持弱势格局,国际黄金价格将进一步下行,主要支撑位在1150及1200美元。……

周一因美元反弹,美债收益率攀升以及欧美股市上涨,打压了黄金的避险需求,金价当天一度重挫近2%,跌至七周低位,创下去年11月以来的最大单日跌幅。

美元指数从九个月低位回升,美国股市连续第二天收高,而美国10年期国债收益率也触及5月16日以来最高水平。美元指数前期出现连续走低并未对金价产生提振,近期黄金价格和国债收益率之间的关联性现在大于黄金和美元之间的关联性,这是由于货币政策及实际利率水平对于金价的影响产生主导性的影响。从近期世界主要央行传递出来信号显示:各国央行正在为货币政策的正常化做准备。

其中,美联储除了加息之外,在上次的货币会议上表示将开始缩表;欧洲央行行长德拉吉也首次暗示货币政策可能会根据经济状况的改善而调整;英国央行近期的表态上看,加息也在眼前。目前黄金价格承受着巨大的压力,因为全球央行官员们基本上已经发出了结束多年超宽松货币政策的信号。传统角度来看,不断攀升的收益率会终结黄金的购买兴趣。

传统意义上讲:收益率上升将打压黄金这类自身不生息资产的吸引力,预计金价后市将保持弱势格局,国际黄金价格将进一步下行,主要支撑位在1150及1200美元。展望下半年,各国央行从紧的货币政策将会对贵金属市场产生持续的影响,价格很难有大的起色,操作上逢高做空为主。

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