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行业震惊 铂金钯金价格发生惊天大逆转
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2017年10月15日
核心提示:铂金金融属性没有黄金强,投资需求有限,黄铂金价格倒挂或将进一步维持。在工业领域钯金对铂金的替代作用增强,随着钯金价格反超铂金……

2017年9月27日,注定是历史性的一天。9月26日收盘,国际钯金价格已经非常接近铂金。当晚就有分析人士预言,近期铂钯价格将突破逆转。


铂钯价格惊天逆转 铂金投资机会乍现?

果然,第二天9月27日,国际钯金价格在各方关注声中一举超过铂金,实现了历史性的突破。这也是2001年以来,钯金价格首次超过铂金。至此,人们认为钯金比铂金便宜的固有印象被一朝颠覆。


截止美国时间2017年10月5日:现货钯金报942.10美金/盎司,上涨2.2%;铂金报909.70美金/盎司,下跌0.3%,铂钯价格依然倒挂。可以看出,自2011年黄铂金价格首度倒挂之后,铂金价格一路低迷至今。

分析师表示,随着黄金价格比铂金的溢价最近达到历史新高的370美金/盎司,铂金在未来的销售旺季,有可能吸引更多珠宝需求。

德国商业银行(Commerzbank)认为铂钯价格倒挂状况不会持续太久:“我们认为,在钯金价格与铂金达成平价之后,用钯金取代铂金作为柴油用车催化剂的趋势,将显著减缓甚至逆转”。

钯金小贴士

钯金,铂族的一员,元素符号Pd,外观与铂金相似,呈银白色金属光泽,色泽鲜明。比重12,轻于铂金,延展性强。熔点为1555℃,硬度4-4.5,比铂金稍硬。化学性质较稳定,不溶于有机酸、冷硫酸或盐酸,但溶于硝酸和王水,常态下不易氧化和失去光泽。

2016年度,钯金的年采矿产量仅为670万盎司。主要来自俄罗斯(41%)和南非(38.1%)。同时,回收增加了约250万盎司。这意味着总供应量为920万盎司。


因钯金独特的化学及物理特性活跃,致使首饰加工工艺难度大,熔炼时容易飞溅,金损耗大,所以国内首饰业很少用来制作加工首饰。目前国际市场上有纽约商品交易所、东京商品交易所等交易所挂牌交易钯金。

铂金小贴士

铂金(Pt),是一种天然生成的白色贵金属,在自然界铂金的储量比黄金稀少,加上每年铂金的开采量只有黄金的5%,稀缺性导致铂金价格一直高于黄金,成为贵金属中的“贵族”。

世界上仅有少数几个国家出产铂金。其中南非约占70%,俄罗斯占12%,津巴布韦占8%,北美占6.5%。2016年,全球铂金需求为269.8吨,矿山供给为183.4吨,回收量为59.6吨,总供给量为243吨。因此,铂金的整体供需缺口为26.8吨。

全球铂金年产量远比黄金要少,但铂金的工业属性较强,被广泛用于汽车尾气净化催化装置、高级化学器皿的制造等,工业用量占到总用量的50%,其余珠宝首饰行业占有一定比例。


需求减少 铂金翻身难度大!

2012年至2017年的漫漫熊市,让铂金备受煎熬——价格自1700美元/盎司腰斩至811.4美元/盎司的低谷,目前技术形态上进入了寻底周期之中难以自拔。

工业依然是铂金的最大用途

铂金需求主要由三个部分组成,汽车尾气占41.5%,珠宝首饰占31%,工业生产占21.5%。受柴油车排放数据造假事件影响,2017年9月欧6D排放标准和RDF查验实施,大幅削弱了汽车产业对铂金的催化剂需求。

21Gem在售日本原产铂金镶蓝宝石钻石戒指

另一方面是珠宝需求的下降。中国、日本是重要的铂金首饰消费国,其中,中国也是全球铂金需求最大的国家,约占全球需求量28%。进口数据显示:

2017年上半年,中国铂金进口较上年同期下降15%。铂金在珠宝上多用于婚嫁,随着中国人口结构出现变化,结婚登记人数自2014年出现下降拐点,将进一步削弱铂金需求。

中国珠宝市场面临结构调整

熊市之中,铂金矿业企业经营困难,南非铂金矿企50%以上处在亏损状态。铂金矿商既要面对持续疲软的铂金价格,还要应对多变的汇率价格,更要应对当地监管的不确定性和劳工抗议活动带来的成本上升。因此多数矿商采取裁员来渡过难关,若税率提升,对于矿商而言无疑是雪上加霜。

南非铂金矿山工人大罢工

利好消息朦胧 铂金无奈低位盘整

特大利好能否兑现:世界产量第一的南非传来生产商可能关闭矿场的消息;津巴布韦计划于2018年初开始对出口的未加工铂金征收高达15%税收。


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铂金价格的决定权更多在于需求端,而汽车需求下降和中国进口下滑已成定局,今年全球铂金供应缺口将会缩小,甚至转为供应过剩,因此铂金在供需方面不存在上涨动力,未来行情预计仍将维持现状,低位横盘整理。

后 市 预 测

铂金金融属性没有黄金强,投资需求有限,黄铂金价格倒挂或将进一步维持。在工业领域钯金对铂金的替代作用增强,随着钯金价格反超铂金,未来铂金需求预计会有一定增长,铂钯价格倒挂现象或许会有改变。

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