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投资者押注美联储将降息 引发金价上涨
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2019年06月11日
核心提示:截至上周五,黄金连续8个交易日上涨,创下自2018年1月以来的最长涨幅。当投资者对美国经济越来越担忧,并寻求股票、石油和其他风险资产的更稳定替代品时,价格往往会上涨。……

黄金正处于近一年半以来最长的连续上涨行情,这是一个最新信号,表明在经济增长放缓的迹象出现之际,投资者正准备迎接美联储降息。

截至上周五,黄金连续8个交易日上涨,创下自2018年1月以来的最长涨幅。当投资者对美国经济越来越担忧,并寻求股票、石油和其他风险资产的更稳定替代品时,价格往往会上涨。

下调利率的可能性也损害美元,令以美元计价的黄金对外国买家来说更加便宜。未来几天,投资者将密切关注美国5月通胀、工业生产和零售销售数据,以进一步了解美国经济增长轨迹。

金价的上涨标志着今年头5个月的走势发生了变化,当时投资者普遍倾向于美元和美国国债的安全性,他们相信美国经济能够平稳发展。

但现在,在一连串悲观的经济数据出炉后,许多人预计海外经济放缓将抑制国内经济增长,迫使美联储降息,并提升黄金的吸引力。

Joseph Foster管理着一只投资于VanEck金矿公司股票的基金公司,他表示,"有人担心美国经济可能放缓,甚至陷入衰退。不仅仅是黄金出现这种走势,如果观察利率,就会发现它们已经崩溃。最近出现一连串疲弱的制造业数据。”

由于投资者在过去一周加大了对利率下降的押注,黄金期货涨至每盎司1,341.20美元,距离近14个月高点仅差0.2%。自5月28日以来,价格上涨了5.1%。包括日元和瑞士法郎在内的其他公认的避险货币也出现了上涨。

周五美国劳工部公布了令人失望的5月就业数据后,金价再度走高。本周早些时候,IHS Markit表示, 上个月美国制造业活动增长创下2009年9月以来的最低水平,而供应管理学会制造业活动指数跌至两年半来最低点。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示,在上周五公布劳动力市场数据后,联邦基金期货交易员预计今年降息两次或两次以上的可能性约为87%。

在美联储主席鲍威尔和其他央行官员纷纷表示,他们正在关注贸易不确定性损害经济的迹象后,交易员已经加大了对降息的押注。

其他主要央行将维持低利率甚至降息的信号也提振了黄金价格。当利率下降时,对追求收益的投资者更具吸引力。上周,欧洲央行推迟了何时从创纪录低点加息的指引,印度和澳大利亚央行也下调了各自的关键贷款利率。

道明证券大宗商品策略主管巴特-马利克(Bart Melek)表示:“如果你将债券和股票加权组合,今年的表现相当不错——没有必要持有黄金。但如果你引入经济增长放缓等不确定事件,现在将黄金纳入投资组合并不坏。”

商品期货交易委员会(cftc)数据显示,截至周二的一周,对冲基金和其他投机投资者对金价上涨的净押注飙升至2018年4月以来的最高水平。净看涨押注较前一周增加了两倍以上。

一些分析师正等着,如果美元企稳或投资者撤回降息押注,金价是否能突破2月高点,并维持涨势。许多人对美国经济的信心仍高于对海外经济增长的信心,这可能会限制金价未来的涨势。

不过,一些分析人士预计价格将进一步上涨。摩根大通分析师娜塔莎-卡内娃(Natasha Kaneva)预计,金价将在第四季度升至每盎司1405美元,到2020年底将升至每盎司1480美元。荷兰银行货币和贵金属策略协调员乔吉特-博埃尔(Georgette Boele)认为,明年金价可能会达到1500美元。

金价的上涨对遭受重创的金矿股来说是一个利好,一些分析师将其作为金价的领先指标。

巴里克黄金公司过去一个月上涨7.6%,纽蒙特黄金公司上涨16%。

另一个显示投资者兴趣增加的迹象是,据FactSet数据,道富环球投资管理公司旗下的SPDR Gold Trust交易所交易基金上周一获得近7亿美元资金流入,为近三年来单日最大资金流入。此前数周,以黄金为支撑的ETF交易活动不温不火。

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